En el proyecto de creacion de un nuevo negocio, una vez reflejados los calculos relativos a la inversion y financiacion inicial, la cuenta previsional de tesoreria, la cuenta previsional de resultados y el balance previsional (visto en los articulos anteriores del blog), conviene completar la informacion aportada incluyendo el calculo de determinados indicadores y ratios financieros, que permitan determinar la viabilidad del proyecto a emprender, en cuanto a aspectos relativos a liquidez, endeudamiento, solvencia y rentabilidad de esa empresa.
Los ratios sirven para testar y comprobar la futura salud financiera del negocio proyectado, teniendo en cuenta que, en estos casos en los que se trata de planes de empresa, se obtienen a partir de datos estimados (previsiones de ventas y cuentas financieras previsionales) y no sobre datos reales efectivos, por lo que su fiabilidad dependera de que las cifras manejadas sean objetivas y estan adecuadamente calculadas. En el articulo del blog “Ratios financieros en el plan de empresa”, quedaron ya descritos los principales ratios financieros, como se calculan y lo que miden o indican cada uno de ellos.
El calculo de estos indicadores, remata y completa el analisis financiero, evidenciando tanto para los propios promotores como para posibles inversores o financiadores, las posibilidades y el potencial de ese proyecto empresarial a emprender.
A continuacion, y siguiendo el mismo caso utilizado en los anteriores articulos (ver El balance previsional en un proyecto de negocio ), se expone un ejemplo de calculo de algunos de los principales ratios que se utilizan mas comunmente.
EJEMPLO CALCULO DE RATIOS FINANCIEROS
El proyecto de negocio presenta los siguientes datos en su balance previsional, final ano 1.
BALANCE PREVISIONAL ANO 1
ACTIVO
Activos no corrientes 7.200 / Intangibles 1.500 / Fianza 2.500 / Existencias 2.000 / Dinero disponible en caja 68.700
TOTAL = 81.900 EUR
PASIVO/NETO
Capital social 37.000 / Resultado del ejercicio 27.455 / Prestamo a LP 10.200 / Prestamo a CP 2.400 / Hacienda Impuesto Sociedades 4.845
TOTAL = 81.900 EUR
OTROS DATOS:
Valor de activos al inicio del periodo: 52.500 EUR
Valor del patrimonio neto (fondos propios) al inicio del periodo: 37.000 EUR
Ventas anuales: 160.000 EUR
Beneficio antes de intereses, impuestos y depreciacion (EBITDA):
160.000 (INGRESOS) – 126.000 (GASTOS OPERATIVOS) = 34.000 EUR (EBITDA)
Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII):
34.000 (EBITDA) – 1.300 (AMORTIZACIONES) = 32.700 EUR (BAII)
Beneficio antes de impuestos:
32.700 (BAII) – 400 (GASTOS FINANCIEROS) = 32.300 EUR (BAI)
Beneficio neto:
32.300 (BAI) – 4.845 (IMPUESTO DE SOCIEDADES) = 27.455 EUR (BENEFICIO NETO)
RATIOS:
1.-Fondo de maniobra: Activo corriente – Pasivo corriente = 70.700 – 7.245 = 63.455 EUR
2.-Ratio de solvencia a corto plazo. Activo corriente / Pasivo corriente = 70.700 / 7.245 = 9,75
3.-Ratio de tesoreria. Tesoreria / Pasivo corriente = 68.700 / 1.245 = 55,18
4.-Test de prueba acida. Activo corriente – Existencias / Pasivo corriente = 68.700 / 7.245 = 9,48
5.-Ratio de rotacion de activos. Ventas totales anuales / Activo total = 160.000 / 81.900 = 1,95
5.-Ratio de endeudamiento. Total deuda o pasivo (fondos ajenos) / Total fondos propios y ajenos (patrimonio neto + pasivo) = 17.445 / 81.900 = 0,21
6.-Ratio de autonomia financiera. Total fondos propios (patrimonio neto) / Total deuda o pasivo (fondos ajenos) = 64.455 / 17.445 = 3,69
7.-Ratio de garantia. Activo total / Total deuda o pasivo = 81.900 / 17.445 = 4,69
8.-Rentabilidad economica (ROA). Beneficio economico previsto (beneficio antes de impuestos e intereses, BAII) x 100 / Activo total medio = 32.700 x 100 / 67.200 = 48,66 %
Activo total medio = 52.500 (Activo al inicio) + 81.900 (Activo al final) / 2 = 67.200
9.-Rentabilidad financiera (ROE). Beneficio neto (descontando impuestos e intereses) x 100 / Total Fondos propios valor medio (capital + resultado + reservas) = 27.455 x 100 / 50.727,5 = 54,12 %
Fondos propios valor medio = 37.000 (Fondos propios al inicio) + 64.455 (Fondos propios al final) / 2 = 50.727,5
10.-Ratio de beneficio neto. Beneficio neto x 100 / Ventas anuales = 27.455 x 100 / 160.000 = 17,15 %
Para consultar lo que indica o expresa cada ratio, ver articulo del blog: Ratios financieros en el plan de empresa
Los ratios estan calculados sobre los datos del final del ano 1. En ratios como ROA y ROE, hay que utilizar una media del valor de los activos en el ROE o de los fondos propias para el ROE, entre las cantidades de principio y final de ano.